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Turbo Long 68,1774 open end auf Aurubis: Nachhaltiges Wachstum im Recycling-Geschäft - Optionsscheineanalyse
14.02.2022
DZ BANK
Frankfurt (www.optionsscheinecheck.de) - Autor: Marcus Landau, Derivate-Sales-Experte bei der DZ BANK
Auf dem Kapitalmarkttag im Dezember präsentierte der Multimetall-Produzent seine neue Strategie: Der Fokus liegt auf der Vorreiterrolle beim Metall-Recycling.
Megatrends heizen die Nachfrage nach Metallen an
Globale Megatrends wie Klimawandel, Elektromobilität, neue Energien, nachhaltiges Wirtschaften und Recycling sind nicht ohne Metalle möglich. Daher wird der Metallbedarf mit hoher Wahrscheinlichkeit in Zukunft ansteigen. Beispielhaft sei der Boom bei den Elektroautos genannt. Dieser lässt die Nachfrage nach Kupfer steigen. Stromtankstellen und Starkstromkabel brauchen große Kupfermengen. Zudem wird in einem Elektroauto fünfmal mehr Kupfer verbaut als in einem Diesel oder Benziner. Es ist wahrscheinlich, dass es zu strukturellen Defiziten kommt, die Preise werden vermutlich über mehrere Jahre weiter steigen. Ähnlich sieht es bei Nickel aus. Das Industriemetall kommt heute vor allem bei der Produktion von rostfreiem Stahl zum Einsatz. Doch dazu kommt die wachsende Nachfrage für Batterien und Windturbinen. Zahlreiche Experten rechnen daher mit einem Superzyklus. Aurubis (ISIN DE0006766504/ WKN 676650) wird von diesen Trends profitieren.
Klare Strategie für das laufende Jahrzehnt
Nach drei Jahren der Umsetzung der Multimetallstrategie zur Diversifizierung sollen bei Aurubis jetzt neue Bereiche zur Verbindung von Nachhaltigkeit und Wachstum verfolgt werden. Die Verarbeitung von Rohstoffen soll zwar weiterhin das Kerngeschäft bleiben, doch der Bau oder Zukauf weiterer Primärhütten ist nicht geplant. Der Fokus rückt immer stärker auf das Recycling-Geschäft, ganz im Sinne einer funktionierenden Kreislaufwirtschaft. Für die massive Zunahme von Recyclingrohstoffen in Europa gibt es noch nicht genug Verarbeitungskapazitäten. Daher plant das Unternehmen bis Mitte des Jahrzehnts die Investition in modulare Recyclingsysteme zu erhöhen. Ziel sei es werthaltige Materialien wie Kupfer, aber auch Zinn, Nickel oder Zink und weitere Metalle auszubringen. Im November kündigte das Unternehmen den Bau der ersten Sekundärhütte für Multimetall-Recycling in den Vereinigten Staaten an. Auch dort ist der Bedarf an modernen, nachhaltigen Verarbeitungskapazitäten vor Ort sehr groß. Baubeginn ist im Sommer 2022, die Inbetriebnahme ist für das erste Halbjahr 2024 geplant. Aurubis investiert rund 300 Mio. Euro, die Hütte ist für eine Kapazität für die Verarbeitung von bis zu 90.000 t komplexer Recyclingmaterialien ausgelegt. Zum Vergleich: Im abgelaufenen Geschäftsjahr verarbeitete Aurubis erstmals mehr als 1 Mio. t Recyclingmaterial. Aurubis übernimmt damit die Führungsposition auf dem hochattraktiven US-Recyclingmarkt mit sehr begrenztem Wettbewerb. Die jährlichen Wachstumsraten von 4% bis 6% (CAGR) bis 2035 sind signifikant. Die Hütte soll sich dabei in weniger als zehn Jahren amortisieren.
Investitionsvorhaben finanziell problemlos umsetzbar
Aufgrund der soliden Bilanz lassen sich die Wachstumsvorhaben problemlos finanzieren. Mit einem Eigenkapital von rund 2,65 Mrd. Euro, was einer Eigenkapitalquote von 48% entspricht, einem Netto-Cashflow von 812 Mio. Euro im abgelaufenen Geschäftsjahr und einer Netto-Finanzposition von 383 Mio. Euro, ist das Unternehmen finanziell sehr gut positioniert. Perspektivisch soll das Angebot auch um die Bereiche Batteriematerialien und -recycling erweitert werden. Dazu will Aurubis bis zum Ende des Jahrzehnts zusätzlich 200 Mio. Euro in eine Batterierecycling-Anlage investierten. Viel spricht dafür, dass Aurubis in den nächsten Jahren an das abgelaufene Geschäftsjahr anknüpfen kann. Mit einem operativen Ergebnis vor Steuern (EBT) von 353 Mio. Euro hatte der Multimetall-Produzent sein Ergebnis um rund 60% gegenüber dem Vorjahreszeitraum steigern können. Damals wurden 221 Mio. Euro erzielt. Vorstand und Aufsichtsrat wollen daher der Hauptversammlung am 17. Februar 2022 eine erneut erhöhte Dividende von 1,60 Euro je Aktie vorschlagen. Im Vorjahr wurden 1,30 Euro je Aktie gezahlt. Die Ausschüttungsquote läge damit bei 26% des operativen Konzernergebnisses. Im Vorjahr waren es 35%.
Hervorragendes erstes Quartal - Jahresprognose erhöht
Das Unternehmen hat am 7. Februar starke Q1-Zahlen präsentiert und die Prognose für das Gesamtjahr deutlich erhöht. Das EBT soll jetzt zwischen 400 und 500 Mio. Euro betragen. Bisher hatte das Unternehmen 320 bis 380 Mio. Euro erwartet. Die Aktie hatte im Januar ein neues Allzeithoch erklommen und konsolidiert aktuell im Bereich der 100 Euro-Marke. Das Momentum ist hoch, sodass neue Höchststände im Jahresverlauf wahrscheinlich sind.
Trading-Idee: Endlos-Turbo Long auf Aurubis AG
Mit Hebelprodukten können Anleger überproportional an allen Kursentwicklungen des zugrunde liegenden Basiswerts partizipieren. Aufgrund der Hebelwirkung reagiert das Produkt auf kleinste Kursbewegungen des Basiswerts. Da die Wertentwicklung des Basiswerts im Laufe der Zeit schwanken oder sich nicht entsprechend den Erwartungen des Anlegers entwickeln kann, besteht das Risiko, dass das eingesetzte Kapital nicht in allen Fällen in voller Höhe zurückgezahlt wird. Der Kapitalverlust kann ein erhebliches Ausmaß annehmen, sodass ein Totalverlust entstehen kann.
Auf den Basiswert Aurubis AG stehen verschiedene Endlos-Turbos zur Verfügung. Ein Beispiel ist der Endlos-Turbo Long mit einem Basispreis von 68,159 Euro sowie einer Knock-Out-Barriere von 68,159 Euro. Das Produkt eignet sich für Anleger, die auf steigende Kurse des Basiswerts setzen wollen. Der Endlos-Turbo Long auf die Aurubis AG hat keine feste Laufzeit, kann aber während der Laufzeit verfallen, sofern ein Knock-Out-Ereignis eintritt. Ein Knock-Out-Ereignis tritt ein, wenn der Beobachtungspreis (jeder Kurs des Basiswerts an einem Beobachtungstag, wie er von der maßgeblichen Börse berechnet wird) mindestens einmal auf oder unter der Knock-Out-Barriere liegt. Tritt ein solches Knock-Out-Ereignis ein, verfällt das Produkt ohne weiteres Tätigwerden des Anlegers wertlos, sodass es zu einem Totalverlust des eingesetzten Kapitals kommt.
Risikobeschreibung
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.
Stand: 10.02.2022
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion
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